年以来，疫情对我国经济增长带来了新的挑战，消费与出口双双受制，投资则成为了稳定经济增长的主要驱动力。疫情期间提出的“新基建”一跃成为市场发展布局的热点，与传统基建不同，“新基建”的特点在于支持科技创新、智能制造等相关基础设施建设以及对“旧基建”进行的补短板工程，其在参与方式、参与主体、布局板块等方面都与“旧基建”迥然不同。
年4月20日，国家发改委首次明确了新型基础设施的范围，认为新型基础设施是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。
中国新基建顶层设计逐步加快01国家层面“新基建”最早提出是在年底的中央经济工作会议上，会议明确了5G、人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设施建设”的定位，年，政府进一步把“加强新一代信息基础设施建设”列入年的政府工作报告。年3月，中央政治局常务委员会会议进一步明确，加快信息网络等新型基础设施投资建设。
图表1：国家层面的“新基建”政策
时间
文件或会议名称
政策要点
.12.19
中央经济工作会议
加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。
.03.05
政府工作报告
加大城际交通、物流、市政、灾害防治、民用和通用航空等基础设施投资力度，加强新一代信息基础设施建设。
.07.30
中共中央政治局会议
要稳定制造业投资、实施补短板工程、加快推进信息网络等新型基础设施的建设。
.01.03
国务院常务会议
大力发展先进制造业，出台信息网络等新型基础设施建设投资支持政策，推进智能、绿色制造。
.03.04
中央政治局常务委员会会议
要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设速度。
.04.20
国家发改委
官方首次明确了“新基建”的范围，这包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三个方面。
.05.30
政府工作报告
在重点投资领域上，《政府工作报告》指出，重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设。所谓“两新一重”建设，是指新型基础设施建设、新型城镇化建设与交通、水利等重大工程建设。
资料来源：中投产业研究院整理
02地方层面除了中央政策布局加快之外，年以来，地方政府也在相关政策规划中提及“新基建”发展的相关内容。
图表2:年以来部分地区新基建领域的投资政策规划
地区
时间
文件名称
相关规划及布局
吉林省
4月
《吉林省新基建“”工程实施方案》
新基建“”工程计划实施项目个，总投资亿元。其中，智能信息网总投资亿元、路网总投资亿元、水网总投资亿元、电网总投资亿元、油气网总投资亿元、市政基础设施网总投资亿元、社会事业补短板总投资亿元。
昆明市
5月
《昆明市新型基础设施建设投资计划实施方案》
将实施新型基础设施重点项目个，总投资.80亿元，年计划完成投资.84亿元。
青岛市
5月
《市属企业加快布局“新基建”实现数字化智能化转型升级三年行动计划（-年）》
以提升青岛市数字产业竞争力为目标，发挥国有资本投资运营公司平台功能，通过股权投资、基金投资等方式，前瞻布局5G产业链和5G融合专网、集成电路、人工智能、大数据中心、云计算、物联网等数字经济基础设施和核心产业。
上海市
5月
《上海市推进新型基础设施建设行动方案（-年）》
到年，全市新型基础设施建设规模和创新能级迈向国际一流水平，高速、泛在、融合、智敏的高水平发展格局基本形成，5G、人工智能、工业互联网、物联网、数字孪生等新技术全面融入城市生产生活，新型基础设施成为上海经济高质量发展和城市高效治理的重要支撑。
陕西省
6月
《加快新型基础设施建设的若干政策》
重点聚焦基础性、平台型基础设施建设，既补贴项目建设又考虑运营成本，既有研发支持又有应用奖励，多项补贴金额高达万元。
北京市
6月
《北京市加快新型基础设施建设行动方案(-年)》
聚焦“新型网络基础设施、数据智能基础设施、生态系统基础设施、科创平台基础设施、智慧应用基础设施、可信安全基础设施”六大方向，到年，北京市基本建成网络基础稳固、数据智能融合、产业生态完善、平台创新活跃、应用智慧丰富、安全可信可控的具有国际领先水平的新型基础设施。
浙江省
7月
《浙江省新型基础设施建设三年行动计划》
浙江启动的计划代号为“NI0计划”。其中，“NI”是新基建英文NewInfrastructure的首字母缩写，“0”就是3年完成新基建投资近1万亿元。
成都市
7月
《成都市新型基础设施建设行动方案（-年）》
到年，基本形成技术先进、模式创新、四网融合、支撑有力的新型基础设施，与铁路、公路、桥梁等传统基础设施，共同构建数字化、网络化、智能化的基础设施体系，对国民经济和社会发展的贡献度和支撑力显著提升。
云南省
7月
《云南省推进新型基础设施建设实施方案（-年）》
谋划项目个，项目总投资亿元。各级政府连续3年每年统筹安排亿元，其中省财政每年安排10亿元，用于支持新型基础设施建设。
资料来源：中投产业研究院整理
中国新基建整体投资情况分析01新基建投资内涵分析与传统基础设施建设不同，“新基建”主要有以下几个“新”特点。
图表3：“新基建”的主要“新”特点
资料来源：中投产业研究院整理
02新基建资金来源由于基建投资具有公共属性，所以基建投资的主要资金来源是政府性的资金投入，其次是市场化的投融资模式。
图表4：基建投资资金四大来源渠道
资料来源：中投产业研究院整理
03新基建投资规模占比财政部数据显示，年1-4月，专项债累计发行额度达到亿元。从这4个月的专项债投向占比来看，主要项目依次为交通运输(铁路、轨交、收费公路)、医院学校建设、传统产业园区、生态环保、市政建设、新基建等方面。其中投向包括新基建在内的基建项目资金占比达到69%，占比甚至超过年全年的24%。
图表5：年1-4月基建项目（包括新基建）在专项债资金中的占比
数据来源：财政部
截至年2月，广义新基建行业的PPP投资总额约为3.8万亿，占全部PPP项目投资额的22%。
图表6：广义新基建PPP项目投资资金在全部PPP项目投资资金中的占比
数据来源：万得数据库（截至年2月）
中国新基建典型细分市场分析01新基建的七大细分领域新基建的发展范畴界定如下：主要包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网7大领域。
图表7：新基建的七大细分领域
资料来源：中投产业研究院
02新基建细分领域建设内容新基建七大细分领域也有各自重点建设布局的内容，以下是相关内容的汇总。
图表8：新基建重点建设内容
领域
建设内容
5G基建
1、机房、供电、铁塔、管线等的升级、改造和储备。
2、5G基站、核心网、传输等的基础网络设备研发与部署。
3、5G新型云化业务应用平台的部署，与新业务以及各种垂直行业应用的协同。
4、围绕5G的工业互联网新型先进制造网络环境。如物联网云、网、端等新型基础设施，围绕车联网的车、路、网协同的基础设施等。
数据中心
1、机房楼、生产管理楼等数据中心基础配套设施。
2、传输光纤、互联网交换中心、数据服务平台等支撑数据中心发展网络及服务设施。
3、IDC业务部署与应用协同。
4、车辆网、卫星大数据等垂直领域的大数据研发及产业化项目。
人工智能
1、AI芯片等底层硬件发展。
2、通用智能计算平台的搭建。
3、智能感知处理、智能交互等基础研发中心建设。
4、人工智能创新发展试验区建设。
特高压
主要包括换流站土建、电气设备安装、变电站扩建等。
工业互联网
1、工业互联网网络建设。
2、工业互联网平台建设。
3、工业互联网试点示范项目建设。
充电桩
主要包括充电场站、桩建设。
城际轨道交通
主要包括通车线路建设。
资料来源：《“新基建”发展白皮书》
03新基建细分领域发展规模近年来，以5G基建、数据中心、人工智能为首的新基建领域获得了较快的发展，以下是新基建七大细分市场发展规模状况。
图表9：新基建七大细分市场发展规模状况
行业领域
行业运行状况
5G基建领域
根据相关机构的预测，中国5G市场规模将在年达到6.6万亿元。
数据中心领域
年，中国IDC业务市场规模达到.5亿元，同比增长27.2%，增速放缓2.6个百分点，市场规模绝对值相比年增长超过亿元。
人工智能领域
年我国新一代人工智能产业规模达到约合.5亿美元。
特高压领域
截至年3月，我国有25条在运特高压线路（10交15直）、7条在建特高压线路（4交3直）以及7条待核准特高压线路（5交2直）。
工业互联网领域
年中国工业互联网市场规模约为.2亿元。
充电设施领域
截至年6月，中国充电联盟内成员总计上报公共55.8充电桩万台，其中交流充电桩32.4万台，直流充电桩23.4万台。截止年6月，全国充电基础设施累计数量为.2万台，同比增加31.9%。
城市轨道交通领域
年，城轨交通类项目国内外中标额超亿。
数据来源：中投产业研究院整理
中国新基建投资将发挥带动效益01新基建推动疫后经济复苏虽然国内疫情已经逐步稳定，但是国际疫情却依然没有平息，疫情影响下经济增长严重缺乏需求动力，而通过新基建投资，有望进一步拉动生产端，带领经济走出困境，实现新的增长。另外，新基建资金的投入将发挥资金驱动力，进一步实现经济的供给侧改革，从而带动经济上下游产业链整体的发展。
02新基建助力数字经济转型升级当今社会，数字化转型已经成为了社会经济发展的新趋势，我们认为，新基建一定程度上是实现数字经济转型发展的重要支撑，从数字经济发展的两个方面来分析：一方面，数字产业化，其实就是要加快5G、人工智能、大数据等数字信息基础的建设；另一方面，产业数字化是指通过数字技术对传统产业进行改造和升级，而科技新基建就能在一定程度上赋能传统产业，并实现传统产业的转型和升级。
03推进智慧社会整体建设我们认为，随着新基建投资建设的加快，新一代信息技术在政府治理、公共教育、公共医疗、公共交通等领域的应用也将进一步提速，数字政务、智慧教育、智慧医疗、智慧交通等将在社会公共服务中发挥巨大的应用价值，给人民带来更好的服务体验，总体上带动智慧城市建设治理的整体效果。
04新基建投资建设效益分析根据测算，未来，我国新基建投资建设的直接经济效益将超过13万亿元；间接拉动经济将超21万亿元。
图表10：新基建投资建设的直接经济效益分析
资料来源：中投产业研究院整理
图表11：新基建投资建设的间接经济效益分析
资料来源：中投产业研究院整理
展望未来，随着疫情防控力度的进一步加强，疫情蔓延有望得到完全控制，经济增长也将恢复正常水平，而在“新基建”投资乘数的拉动下，我国经济有望获得新的增长驱动力。
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