随着疫情扩散，各国央行不断向市场释放流动性，中国在高层会议上也明确释放采用降准降息等货币政策增加流动性，长期来看，将市场利率将持续下行，而市场利率下行将不可避免得导致投资收益率下降，这对于保险行业来说明显不是个好消息。
受到利率下行的预期影响，保险行业在今年跌幅居前。
虽然诺爸重仓持有的中国平安也未能幸免此轮杀跌，但是心中并无丝毫慌乱，反而是开心的。
为什么呢？
行业困境利好龙头公司的逻辑分析
一、困境是企业的试金石，有句古话，是骡子是马，拉出来溜溜
当行业遇到困境时，才是优质企业彰显龙头本色的时候，巴菲特说过，只有当潮水退了，才知道谁在裸泳。
二、困境是优质企业扩大份额的好时机，为下一步成长奠定基础
受到利率下行影响，一些管理不善的保险公司势必受到重大影响，甚至破产倒闭，而一些优质的公司可以趁机扩大市场份额。
三、低价买到好公司
在行业遇到困境初期，泥沙俱下，好公司、不好的公司都会有较大幅度的下跌，这就给我们提供了一个低价买入优质公司的好时机。
在去年年底的时候，大家看高中国平安至元，甚至以为80元以下很难买到了，但是受到疫情和利率下行预期的影响，中国平安甚至跌至70元以下，估值接近1PEV，提供了买入的好时机。
四、戴维斯双击
在行业遇到困境的中后期，龙头企业会率先走出泥潭，经过困境的淬炼，市场更加认可其投资价值，实现了利润和估值的双重提升，极易获得超额收益。
利率下行对于保险公司核心指标---内含价值的影响分析
再来看下利率下行对于保险企业核心指标内含价值的影响。
可以看出，投资收益率减少50个基点，对于内含价值的影响仅为-4.7%。
再看下中国平安近几年的内含价值增长率都在20%左右，一来一去，就算投资收益率降低50个基点，内含价值增长率仍可保持15%左右。
中国平安的极限估值计算
假设
（1）后期营运利润同年一致，为亿元，增长率为0
（2）企业永续存在
中国平安市值为亿元*11=亿元。
当前仅为亿出头，所以，怕什么呢？
越是在这种时候，越要坚定信心！
全文完。
转载请注明：http://www.yanglanai.com/wnatly/4445.html
