如何进行价值投资查理middot芒格

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砺石导语：《砺石读书》是『砺石商业评论』推出的聚焦全球商业经典的读书专栏，本期推荐的书籍是著名投资人、喜马拉雅资本创始人李录创作的《文明、现代化、价值投资与中国》。我们都知道与巴菲特搭档的查理·芒格是全球最睿智的投资人，而李录是查理·芒格最信任的一位中国投资人，巴菲特与芒格掌舵的伯克希尔公司投资比亚迪，正是源于李录的推荐。这本书系统记录了李录关于人类文明史、现代化与价值投资的深刻思考，值得一读。本文节选自该书，主要分享了价值投资的基本概念，价值投资者所需的品性，以及如何建立并基于自己的能力圈去进行价值投资。《砺石读书》专栏

第期本期书籍：《文明、现代化、价值投资与中国》1价值投资的理论与实践

价值投资的基本概念只有四个。

第一，股票是对公司的部分所有权，而不仅仅是可以买卖的一张纸。

第二，安全边际。投资的本质是对未来进行预测，而我们对未来无法精确预测，只能得到一个概率，所以需要预留安全边际。

第三，市场先生。市场的存在是为了你来服务你的，不是来指导你的。

第四，能力圈。投资人需要通过长期的学习建立一个属于自己的能力圈，然后在能力圈范围之内去作做投资。

这就是价值投资的基本思维框架，逻辑简单、清晰，理解起来并不难，而且在投资实践中，价值投资是我所了解的唯一能够为投资人带来风险加权后长期优异回报的一种投资方法。也因此，很多人对价值投资都有了解，尤其是因为价值投资界最出名的实践者巴菲特先生——他过去60年来的成功在全世界引起了现象级的

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