来源:A视野(ID:AndsonVision)
25年前,泰国也放开了金融市场…
对于后进国家来说,开放金融市场始终是一个“大忌”。
因为,如果稍有不慎,就会被外围热钱冲进来做空。
日本80年代末的股市疯狂,不能不说里面也有华尔街狼群的身影。
年的东南亚危机,更是如此。
这并不是说外资可以随便收割任何一个国家的财富,就像索罗斯在年被普京成功反收割一样。
而且,很多被收割的国家,基本上都有以下的情况才会遭逢这样的“厄运”:
实体经济不断下行+国内资产泡沫化加速+金融开放=容易被收割
可是,这个公式并不能解决一个核心问题:那就是美国可是全世界热钱最多的地方,为什么它们不怕被任意收割?
根子上,美股的立意,就是为了保护私有产权,即保护普罗大众内需购买力的。
这点我们从今年美联储放水后的美国家庭净资产的变化就可以看出。
由于美股再创新高、楼市火爆,居民持有的股票价值上升2.8万亿美元,房地产价值上升约4,亿美元。
可以说,房股双high,使美国人财富增值,抵消了储蓄下降的影响
与之对比的是,号称指数级别今年涨幅冠绝全球的大A,大多数股民到底是赚了、还是亏了?
所以,我们一直强调以下的公式的正确性:
美股=保护美国内需=财富权益归个人
A股=保护生产和基建=保护国企和地方债务不爆仓=财富权益归财政
其实,何止大A如此?
日本的房股也是为了保护财阀的利益,东南亚的经济政策也是为了保护当地的经济教父。
当一国资产价格上涨是用来夯实本国内需购买力的,其实外资是很难收割的,关键是不划算。
因为它内需很旺盛,既然如此,还不如外资索性在当地好好做生意、做投资赚钱。
你拼命收割,由于人家民间购买力强大,你卖的凶,对方民间抢夺优质筹码也凶,根本没法很好的做空。
反之,当财富权益高度集中于财政、财阀、经济教父们手里,民间没有什么购买力了。
外资一旦做空,只要往死里搞死少数几家大佬即可,简直是轻而易举。
由此,我们对上面的公式要做一个很好的补充:
实体经济不断下行+国内资产泡沫化加速+金融开放+财富权益不归个人=容易被收割
————————————————
从这个维度来看,后进国家能不能逐步实施金融开放?
核心在于这个国家内需的情况!
长期看我文章的人都知道,我一再强调,有内需的市场,不怕没有前沿产业技术
因为企业可以通过创新不断从市场上获得购买力的支撑,企业创新也就是不断良性循环前进了。
技术,从来不是买来的,也不可能买来。
因为,产业技术的本意,是用一种方式去满足当地的真实需求。
既然如此,技术就是高度依附于市场购买力的,也是随着需求的变化而变化的。
而当你的技术不断沉淀下来,你的国家劳动生产率也不断夯实,你一旦打开金融市场,人家怎么做空呢?
难道放着好资产不买,去垃圾国家买劣质资产?
这种感觉就像一线城市的品质房不买,拼命去买5线城市的房子,符合常识吗?
那么,中国现在开放金融市场,到底是在玩些什么套路?
1、有限渠道和主体可以实现资本自由进出
普通人一年就5万美金的额度,这个众所周知了。而外资进来,也是有着很多审批、额度等诸多限制。
因此,看似金融开放,但是,资本并没有开放,这让外资冲进来热潮一把后做空,几乎没有可能;
2、债券市场更受外资青睐
我们一般说金融市场开放,都以为股市。其实,今年外资买入中国债券的金额是万亿级别的,秒杀股市。
因为,人家看着我们的股票也慌啊,不知道哪天就是一个坑出来。
可债券市场的产品却是规规矩矩的,外资心里踏实多了。
3、中国开放金融市场,是为产业政策服务
通过撬动外资,来解决实体经济融资问题。这样既可以降低国内银行的压力,又可以严格控制本国的宏观杠杆率的飙升。
归根结底,美股打开市场,是为了让外资服务于本国的企业,进而服务于本国的股民,即内需;而中国的金融市场,只是服务于本国的企业和地方财政。
很明显,中国的金融市场开放,非常有特色。
而且,核心目的,就是把外面的储蓄导流入自己的财政,包括但不限于地方债、国企等诸多领域。
———————————————
那么,这个事情,意味着什么?
以前我们是出口导向,积攒的美元外储,再通过购买美国国债来借给别人用。
其结果是,人为压低了美国长期的市场利率,导致美联储在年惊慌失措多次加息,最终酿成了次贷危机。
然而,现在,我们自己也要花钱,没那么多银子对外借了。
不仅如此,我们现在引入外资是为了抢夺全球储蓄。
可问题是,任何一个时间节点,全球的储蓄总量就这么多。
中国不仅不输出了,还要抢,那就是美国可以获得的储蓄越来越少了。
这意味着什么?这等于是中国间接长期引发美国市场的真实利率会逐步上抬。
这对于眼下美国的资产泡沫来说,是不可能接受的事情啊。
所以,美联储只要长期拼命放水来对冲,这势必将在长期不断加速全球的通货膨胀。
储蓄就这么多,中国烧多了,美国就烧少了。
可美国又要维稳国内经济和就业,那除了拼命放水刺激,怎么办?
中国加速金融开放=抢夺全球储蓄=加速全球通货膨胀
这就是中国从资本输出国变成资本输入国的后果!
从这个角度来说,不要看美国现在很狠,但是,中国这个确实是釜底抽薪了。
而对于美国来说,其实也无奈。
有个很大的池子,愿意源源不断的接受美元的流入,这原本是好事啊,这等于强化了美元的储备地位。
可对手拿了美元,不是夯实本国的内需购买力,而是去拼命产业升级、军备升级、基建升级,这点是最让美国人无语的。
你用钱是夯实内需购买力,美国企业还可以捞到更多大的好处,你玩后面的,美国人怎么办?
所以,中美持久战,也将是长期趋势了。
当然,华尔街才不关心这些呢!
事实上,华尔街已经在高呼,中国已成为傲立于新兴市场外的投资目的地。
只不过,他们可能未必能够马上适应“有计划的市场经济”。
恰如他们实体经济领域的企业家在与我们做生意后的长期感受:
一言难尽
这就对了!
PS:亲爱的读者朋友们:因
转载请注明:http://www.yanglanai.com/wnatwh/6663.html